Un modèle de flux de trésorerie est un outil puissant qui peut vous aider à projet performance future d'une entreprise , d'évaluer l'impact d'une transaction (par exemple, une opération de LBO , de refinancement ou d'acquisition ) , et d'effectuer des retours et le ratio analyse . Cet article vise à fournir un cadre général pour la construction d'un modèle de flux de trésorerie et les usages mentionnés ci-dessus dans mind.This n'est pas destiné à être un guide parfait , mais juste un point de vue sur la modélisation . Choses que vous devez
Microsoft Excel
connaissance de la comptabilité de base
2003 Une bande de pompage de

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obtenir dans les Photos

" garbage in, garbage out ».

Que vous soyez prix des options de Black-Scholes ou la construction d' un modèle réduit de trésorerie bonne mentalité . , vous devriez vérifier vos hypothèses santé mentale . Ceci s'applique à la modélisation des flux de trésorerie , aussi, que le modèle sera fidèlement générer des sorties sans tenir compte si oui ou non les entrées de sens ( c'est juste un tas de formules, après tout).

JAMAIS coder . Le modèle devrait être dynamique et s'adapter automatiquement en fonction de vos entrées . Il ne devrait jamais être une formule , par exemple, que multiplie un certain nombre d'unités à un prix codé en dur . Qu'advient-il si vous avez besoin de modifier le prix ? Vous n'avez pas à aller à la cellule de droite et changer à chaque fois (en supposant que vous avez aussi changé correctement et n'a pas fait une frappe accidentelle quelque part ) .
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se prononcer sur les hypothèses . Je construis généralement ceux dans un onglet hypothèses . Il est utile de construire de multiples divisions et de les consolider avant de lier dans le compte de résultat

fonctionnement croissance Hypothèses - revenu et buildout - CMV (en% du chiffre d'affaires ) - . SG & A (en% du chiffre d'affaires ) - EBITDA margin- D & A- Capex

roulement Exigences -AR Days- Journées AP - Inventaire jours - etc
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Créer sur le compte de résultat de tout, sauf de l'intérêt dépense qui sera ajouté plus tard.
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Construire le Bilan Pro Forma pour tenir compte de toutes les transactions qui seront représentés dans le modèle. Bilan devrait être construit à partir de tout, sauf pour solde de trésorerie .
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Construire les tranches de la dette et les calculs de frais d'intérêt.

Revolver ? Prêts à terme ? La dette mezzanine ? PIK /bascule ( je plaisante .. oublier celui-ci) ? Allez fous! Assurez-vous que vous avez les taux de base de référence de droite en place et bon calcul d'intérêt. N'oubliez pas de mettre dans le revolver et de cash-sweep !

Exécuter les intérêts débiteurs retour à l'état des résultats .
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Créer le tableau des flux de trésorerie. Exploitation, d'investissement , de financement sections ... Vous connaissez le refrain . Lier le cash back-end dans le Bilan .
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Les rapports sommaires. C'est ce que vous avez travaillé si dur pour - les sorties ! Vous pouvez construire sur la liquidité et les ratios de solvabilité

Exemples: - senior Debt/EBITDA- totale Debt/EBITDA- couverture des intérêts , charges fixes , etc
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Check et valider le modèle . Allez , ligne par ligne . Il peut être fastidieux , mais c'est mieux que de trouver une mauvaise surprise vous attend pour plus tard!

J'ai laissé de côté beaucoup de cloches et de sifflets . Vous pouvez construire dans les rendements pour un LBO à différentes sensibilités , les rendements sur la dette mezzanine , un calcul de l'impôt complexe ... le ciel est la limite vraiment . Il s'agit de ce que vous voulez mettre dedans et combien de temps vous disposez

Avec tout ce que dit - . Bonne chance et la modélisation heureux

!